12月18日，国联证券（601456）发布一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，中央经济工作会议保障生育和养老行业发展。

报告具体内容如下：

行业事件:

(资料图)

12月15日至16日，中央经济工作会议在北京举行，会议对我国生育政策、养老服务等社会议题作出了重要指示。

人口老龄化加剧，“一老一小”成为核心议题

近年来，面对不断降低新生儿出生率和不断提高的老龄化率，“一老一小”成为社会政策的核心议题。国家逐步调整生育政策，逐步放开二胎和三胎，完善生育支持政策，提高社会生育意愿；同时积极部署老龄事业和养老服务发展任务，带动养老产业迅速发展。

完善生育支持政策，提高社会生育意愿

2022年7月25日，国家卫健委、国家医保局等17个部门发布《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》。本次中央经济工作会议重提完善生育支持政策，其政策主要包含优生优育、普惠托育、生育休假、住房和税收支持等四个方面。我们认为辅助生殖赛道将直接受益于政策的调整。

政策促进养老消费，保障老年人口健康

此次中央经济工作会议对于养老问题作出了以下指示：1)要更好统筹疫情防控和经济社会发展，重点抓好老年人和患基础性疾病群体的防控，着力保健康、防重症；2)将恢复和扩大消费摆在优先位置，支持养老服务等消费；3)加强新就业形态劳动者权益保障，稳妥推进养老保险全国统筹。根据艾媒咨询数据，2021年中国养老产业的市场规模达8.8万亿元，预计2022年市场规模将达10.3万亿元。随着利好政策的推出，我们预计辅助生殖产业链和养老产业未来有望继续保持快速发展。

投资建议

根据中央经济会议的安排，我们建议关注辅助生殖产业链、养老机构运营、智慧养老产品、养老康复器械四条投资机会线：辅助生殖产业链：锦欣生殖、国际医学（000516）、丽珠集团（000513）、仙琚制药（002332）、华大基因（300676）、贝瑞基因（000710）、亚辉龙等，建议关注锦欣生殖养老机构运营相关公司：南京新百（600682）、湖南发展（000722）、宜华健康、悦心健康（002162）、金陵药业（000919）、迪马股份（600565）等，建议关注南京新百、湖南发展智慧养老相关公司：创业慧康（300451）、易联众（300096）、天宸股份（600620）等，建议关注创业慧康养老康复器械：建议关注翔宇医疗

风险提示：政策落地不及预期风险；新冠疫情反复风险；行业发展不及预期风险

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